腾讯AI全面开花：混元4即将发布，WorkBuddy持续领跑，小微扩大灰度测试
8月12日，腾讯控股（00700.HK）发布了二季度财报，AI无疑是本季度的重头戏。从完成重构到混元3预览版上线，再到正式版发布，不到三个月的时间，腾讯的混元大模型已经形成了稳定、系统的迭代能力。接下来，更大参数规模的混元4也即将登场。与此同时，腾讯在办公智能领域已初步建立起优势，多款产品协同作战；微信的AI助手“小微”自6月上线以来，也在不断扩大灰度测试范围。
先看基本面，腾讯本季度表现稳健：营收达到2047.9亿元，同比增长11%；非国际财务报告准则（Non-IFRS）经营利润为756.4亿元，同比增长9%。如果剔除新AI产品（主要是混元、元宝、CodeBuddy、WorkBuddy和小微）的影响，Non-IFRS经营利润则增长19%，达到861亿元。
强劲的商业模式和稳健的基本面，为腾讯加大AI投入提供了底气。本季度研发支出达272.8亿元，同比增长35%；资本开支更是高达527.8亿元，同比暴增176%，环比增长65%。如果剔除算力采购的预付款项，自由现金流为376亿元。随着AI为核心业务带来更多增量价值，投资、落地与商业回报之间的正向循环正在逐步增强。
腾讯董事会主席兼CEO马化腾表示：“进入今年三季度，我们正在从智能、应用和基础设施三个层面，构建一个全新的、由AI驱动的腾讯，并已取得显著进展。在智能层面，混元3正式版为用户提供了一个广泛适用且成本效益高的模型，为混元系列模型达到行业领先水平奠定了基础。在应用层面，AI办公效率服务WorkBuddy和AI编程工具CodeBuddy实现了突破性的用户增长，目前在国内各自领域处于领先地位。在基础设施层面，我们大幅增加了算力采购，这将有助于将应用和模型的使用转化为收入。同时，我们持续打磨现有业务，营销服务收入持续增长，多款新游戏表现不俗，微信视频号播放量快速增长。”
混元3性能与用量齐升，混元4即将接棒，模型底座持续加固
在对预训练、强化学习等基础设施进行全面重构后，混元本季度迅速完成了从预览版到正式版的迭代，即将推出的混元4将进一步提升模型性能和多模态能力。
作为本次迭代的核心成果，混元3展现出更高的“智能密度”，以相对较小的参数规模，达到了与参数规模大2到5倍的国内外旗舰模型相当的智能水平。
模型与AI产品的协同设计（Co-Design）也成为混元迭代升级的重要路径。目前，混元3已快速集成到WorkBuddy、CodeBuddy、元宝、ima和Marvis等产品中，带来了明显的体验提升。其中，WorkBuddy的任务解决率从72%提升到了90%。
模型能力的提升带来了使用量的快速增长。根据OpenRouter的token消耗数据，混元3自上线以来一直稳居全球前三。此外，混元3的日均token使用量是预览版的7倍，反映出用户采纳速度加快，付费需求也在上升。
用户的选择提供了更直接的反馈。在WorkBuddy中，60%的用户选择了混元3；与ima Copilot集成后，混元3在72小时内成为该平台使用最多的模型。
WorkBuddy持续领跑，小微扩大灰度测试，AI产品实现规模化落地
在模型迭代加速的同时，腾讯的AI产品开始从单点突破走向规模化：WorkBuddy、CodeBuddy等办公智能体展现出明显的增长势头。企业微信AI助手“大元”上线，微信原生AI助手“小微”持续扩大灰度测试。与WorkBuddy同架构的创意智能体Miora也已全面上线。
其中，办公智能体率先形成了矩阵优势。WorkBuddy实现了快速用户增长和健康的用户留存率，用户的订阅和token充值意愿强烈。凭借强大的工程能力、丰富的模型选择和行业领先的技能库，WorkBuddy已成为中国领先的AI原生办公智能体。
根据艾瑞咨询《2026年Q2中国办公智能平台市场洞察报告》，WorkBuddy在6月的PC端访问量达到2097万次，在国内同类产品中排名第一，超过第二、三名访问量的总和；在月度访问量前十名中，腾讯占据四席，WorkBuddy、CodeBuddy、QClaw和Marvis均上榜。
依托自身生态优势，腾讯正在放大办公智能体的差异化竞争力。WorkBuddy可以与微信、企业微信打通，深入真实工作场景。最近，它还连接了文档和知识库工作流，并推出了“人机双写”功能，探索AI时代Office的新形态。
在个人办公之外，腾讯办公智能体的应用边界也在向企业和行业拓展。目前，WorkBuddy已应用于50多个行业，覆盖政务、生产、生活服务等领域，并在广东政务、深圳港等场景落地。WorkBuddy企业版已正式上线，商业化与生态合作同步推进。
企业端的AI布局也在向现有协作渠道深化。二季度，企业微信上线了包括面对面会议录音、智能文档在内的多项AI功能，并推出了智能助手“大元”，直接嵌入工作流，覆盖群聊、待办、邮件等场景，可完成聊天摘要、文档表格读写、项目进度汇总等任务，还能连接外部微信群聊，更自然地融入企业协作流程。
在办公和企业场景之外，腾讯的AI产品也在加速进入个人生活场景。6月上线的微信原生AI助手“小微”持续扩大灰度测试，入口从微信首页主入口延伸到朋友圈、公众号、视频号等更多场景。小微基于微信团队自研的WeLM模型，注重用户隐私、微信场景适配和推理效率，同时通过公众号和视频号增强个性化AI体验。
元宝则继续强化搜索、语音识别等核心体验，并复用微信、WorkBuddy、QQ浏览器等产品中积累的AI原子能力。
AI驱动云服务增长，游戏和广告保持增长，多款长青游戏日活创新高
二季度，腾讯三大业务板块均实现增长，AI核心业务的贡献持续加深。其中，金融科技与企业服务收入同比增长9%至602.9亿元，云服务成为AI驱动增长最直接的贡献者。
具体来看，模型推理、智能体运营和AI原生应用的需求增长，带动了对算力、MaaS和API调用的需求。WorkBuddy、CodeBuddy等AI产品和服务也贡献了新的收入。腾讯云海外业务持续快速扩张，本季度支持印尼领先运营商XLSMART进行大规模公有云迁移，并在迁移过程中应用了WorkBuddy和CodeBuddy的AI能力；通用云服务需求也保持增长。
在游戏领域，AI已成为推动业务增长的重要力量，并深度融入玩家体验、开发生产和运营服务的全链条。例如，《三角洲行动》利用Agent提升运营效率，并借助混元3D能力优化场景端手整合生产管线。
同时，AI与玩法的融合探索也在继续。《PUBG Mobile》的AI NPC玩法累计用户达1.67亿，最高日活达到1770万；新游戏《洛克王国：世界》引入了游戏原生的教练Agent“斯卡蒂”，用于复杂玩法决策，自上线以来有效促进了PVP破冰和活跃度，PVP激活率提升20%，用户参与相关功能后胜率有所提高，从而增强了游戏体验。
业绩方面，本季度游戏收入达到659亿元，同比增长11%，重回双位数增长。国内市场收入达473亿元，同比增长17%。增长动力主要来自四款核心产品：《三角洲行动》、《无畏契约》、《无畏契约：能量行动》和《洛克王国：世界》。其中，《三角洲行动》和《无畏契约》的日活跃用户均在本季度创下历史新高，巩固了腾讯在射击类和竞技类领域的领先地位。
国际游戏市场收入达186亿元，按固定汇率计算同比增长4%，主要由《明日方舟》和《VALORANT》驱动；同时，腾讯旗下的Miniclip在国际市场取得突破性成功，其产品《Arrows - Puzzle Escape》成为二季度全球下载量最高的手游。
在营销服务方面，AI持续推动广告投放效率提升。本季度营销服务收入达435.7亿元，同比增长22%，继续以高于行业的速度增长。“腾讯广告AIM+”智能广告产品矩阵的客户覆盖率保持在80%以上，AI创意能力使素材制作效率提升近80%。
广告推荐模型“Scaling Up”已升级，构建了新一代广告训练和推理基础设施技术底座。以视频号广告推荐场景为例，超大规模排序模型的规模扩大了30倍，计算量增加了24倍，这些能力现已扩展到公众号、小程序等更多微信场景。
AI也在加速融入微信现有产品和生态。除了推出AI助手小微外，小程序生态对开发者的吸引力持续增强，AI原生应用加速涌现，AI应用小程序半年增长近40%。“微信小程序增长计划”将大模型token额度提升至10亿，吸引了6.3万个小程序参与，其中超过60%来自个人开发者；公众号上线了AI一键排版，并正在灰度测试AI头像，提升内容创作和用户服务效率；微信支付推出了“AI专用卡”，率先与WorkBuddy打通，用户可以向智能体表达消费需求，体验从智能推荐、下单到支付的自动化消费闭环。
丰富的AI能力持续激活微信生态。本季度，微信及WeChat合并月活跃账户达14.39亿，视频号总用户使用时长同比增长超过20%，得益于年轻用户内容日益丰富、互动功能升级和新的内容混排系统；在今年“618”购物节期间，店铺和卡包场景的交易额增长537%，成为商家发展的新阵地，交易额达百万的品牌数量增长超过200%，交易额达百万的商家数量增长564%；小程序海外服务进一步拓展，东南亚地区月交易笔数同比增长160%。
关键要点
- 腾讯二季度营收2047.9亿元，同比增长11%；Non-IFRS经营利润756.4亿元，同比增长9%。
- 研发支出272.8亿元，同比增长35%；资本开支527.8亿元，同比增长176%。
- 混元3正式版发布，混元4即将推出；混元3日均token使用量为预览版7倍。
- WorkBuddy在办公智能领域领跑，PC端访问量排名第一；企业微信AI助手“大元”上线。
- 微信AI助手“小微”扩大灰度测试，入口延伸至朋友圈、公众号、视频号等场景。
- AI驱动云服务增长，游戏收入重回双位数增长，广告收入增长22%。