OpenAI 在新一轮融资谈判中瞄准 1.2 万亿美元估值

OpenAI 的 1.2 万亿美元赌注：新一轮融资正在酝酿

OpenAI 重返谈判桌——这一次，数字令人震惊。这家 AI 巨头正在与投资者进行早期谈判，计划进行新一轮私募融资，可能使公司估值达到 1.2 万亿美元。相比六个月前 8520 亿美元的估值，这是一次令人瞠目结舌的飞跃。

那么，为何会有如此巨大的跃升？归功于模型。自推出 GPT-5.6 和 Astra 以来，OpenAI 的收入一路飙升。仅上个月，年化收入就突破了 400 亿美元——较上一季度稳健增长 20%。投资者显然对所见所闻感到满意。

资金轨迹：谁在敲门？

这里有个转折：OpenAI 并没有主动寻找资金。是投资者找上了门。原因显而易见。训练前沿 AI 并不便宜——仅在过去一年，OpenAI 就烧掉了 340 亿美元。但管理层坚称，3 月份筹集的 122 亿美元留下了充足的燃料。

不过，当有人向你提供万亿美元估值时，你当然会赴约。如果这轮融资成功，SoftBank 和 Thrive Capital 等支持者将有机会加深持股——尽管他们需要等待更长时间才能获得大规模 IPO 的回报。

IPO？Altman 称今年不会

说到 IPO，CEO Sam Altman 最近给 2026 年上市的想法泼了冷水。他的理由是？宏观环境混乱，且对 AI 生存风险的担忧日益加剧，使得现在并非讨好公开市场的理想时机。OpenAI 曾在 6 月悄悄向监管机构提交了招股说明书，但时间表此后已发生变化。

换言之：现在用私募资金，公开上市以后再说。而且要晚得多。

Anthropic 的角度：双雄争霸

如果 1.2 万亿美元听起来很多，不妨看看竞争。OpenAI 的劲敌 Anthropic 在 5 月融资后估值达到 9650 亿美元——短暂抢走了风头。但 Anthropic 并未止步。有报道称，它最早可能在 10 月进行 IPO，目标估值为 2000 亿美元。哦，预计它还将连续第二个季度实现调整后盈利。

这两大 AI 巨头陷入了一场高风险的军备竞赛。庞大的研发预算、激烈的市场竞争以及不断变化的资本流动，都在塑造整个生成式 AI 行业的未来。

关键要点

• OpenAI 正在就以 1.2 万亿美元 估值进行新一轮融资展开早期谈判。
• 上个月年化收入超过 400 亿美元，环比增长 20%。
• CEO Sam Altman 表示，由于宏观风险，今年不会进行 IPO。
• Anthropic 正以 2000 亿美元 的目标冲刺自己的 IPO。
• 这场融资战凸显了塑造生成式 AI 未来的激烈竞争。