谷歌AI押注见效：云业务利润飙升，资本支出创纪录达450亿美元

谷歌的算力账单正在以惊人的速度增长。Alphabet第二季度财报显示，资本支出同比增长100%，达到创纪录的449.2亿美元。按此速度，年化支出已接近1800亿美元。但真正的故事是这笔支出背后不断加速的赚钱机器。

谷歌第二季度营收同比增长24%，达到1198亿美元，超出分析师约1169亿美元的预期。最令人印象深刻的是谷歌云——营收飙升82%至248亿美元，营业利润率几乎翻倍至35.6%，积压订单现已达到5140亿美元。Gemini也取得了进展：月活跃用户达到9.5亿，模型API每分钟处理多达220亿个token。云业务在处理海量需求的同时扩大利润率，正是谷歌决定将资本支出翻倍的直接信心来源。

这一波AI基础设施投资并非谷歌独有。摩根士丹利预测，超大规模云服务提供商的资本支出将从2026年的约8000亿美元跃升至2027年的1.2万亿美元；高盛估计2026年为765亿美元，到2031年将增至1.6万亿美元。麦肯锡的预测更为惊人——到2030年，与此相关的总资本支出将达到6.7万亿美元，其中专注于AI的数据中心将吸收5.2万亿美元。当一家公司能够将季度资本支出翻倍，同时将云利润率翻倍时，它显然不是在赌一两个季度的回报，而是在赌一个由AI重写的整个基础设施周期。

关键要点

• 创纪录资本支出：谷歌第二季度资本支出达到449亿美元，是去年同期的两倍。
• 云业务繁荣：谷歌云营收飙升82%至248亿美元，利润率几乎翻倍至35.6%。
• AI增长：Gemini现在拥有9.5亿月活跃用户，每分钟处理220亿个token。
• 行业趋势：主要云提供商预计将在未来十年内投资数万亿美元用于AI基础设施。