高盛：资金逃离大型科技股，转而押注AI芯片

大轮动：从大型科技股到AI芯片

高盛向市场传递了一个信息：对“七巨头”科技巨头的热爱可能正在降温。据衍生品专家Brian Garret称，投资者目前对这些超大盘股配置不足，转而将资金投入直接受益于AI热潮的领域——比如半导体和其他上游企业。

为何转变？

并不是说这些科技巨头突然变成了差公司。但它们近期表现逊于大盘，而且市场对其巨额AI投资越来越不安。关键问题是：所有这些在数据中心和AI模型上的投入何时才能真正转化为利润？在这个答案变得清晰之前，机构选择谨慎行事，削减头寸。

期权市场信号强烈

如果你想看到恐惧，只需看看期权市场。对冲纳斯达克（以Invesco QQQ ETF衡量）下跌的成本已经飙升，远超保护小盘股的成本。这明显表明投资者正在为科技股更多的动荡做准备。

什么可能改变叙事？

高盛表示，唯一能让投资者回归大型科技股的是那些超大规模数据中心业务更强劲的利润增长。否则，低配立场可能会持续。换句话说，市场想看到真金白银，而不仅仅是炒作。

高盛自身也在乘AI浪潮

有趣的是，高盛不仅在分析这一趋势，也在从中受益。该行CEO早在6月就指出，只要市场信心保持，AI热潮将继续推高股价。得益于AI驱动的波动性和交易需求，高盛去年实现了170亿美元的利润。分析师预计今年将再创佳绩。

关键点

• 投资者正从“七巨头”转向AI上游领域，如半导体。
• 期权市场数据显示科技ETF对冲成本上升，表明谨慎情绪。
• 高盛警告，只有数据中心利润增长更强劲，才能重振对大型科技股的信心。
• 该行自身正从AI驱动的市场波动中获利，去年利润达170亿美元。