高盛：资金逃离大型科技股，押注AI芯片
关键要点
- 投资者正在远离“七巨头”科技股，转而青睐半导体等AI上游领域。
- 期权市场数据显示，纳斯达克ETF的对冲成本高于小盘股，表明风险规避情绪。
- 高盛CEO认为，只要信心保持，AI热潮将继续推动市场。
- 高盛去年从AI相关交易波动中获利170亿美元。
大轮动：从大型科技股到AI基础设施
高盛的衍生品专家Brian Garret对下半年发出了明确信号：对“七巨头”科技股的热情正在降温。相反，资金正流入直接受益于AI热潮的领域——比如半导体和其他上游企业。
为何转变？一方面，这七家科技巨头近期表现逊于大盘。再加上人们日益担忧它们庞大的AI投资未能迅速转化为利润，这为机构谨慎行事埋下了伏笔。许多基金目前对这些超大盘股配置不足，除非数据中心业务出现更强劲的利润增长，否则这一趋势可能持续。
期权市场发声：科技股风险偏好下降
期权市场也传递了类似信息。追踪纳斯达克的Invesco QQQ Trust的下行保护成本相比小盘股的对冲成本大幅上升。这明显表明投资者更担心科技股下跌，而非整体市场低迷。高盛指出，只有数据中心盈利能力显著改善才能扭转这一情绪。
高盛CEO：AI热潮仍有后劲
尽管对大型科技股持谨慎态度，高盛CEO仍对AI的市场影响保持乐观。他在6月表示，只要市场信心保持，AI涨势将继续推高股票。而高盛无疑正在乘势而上：去年，该行因AI驱动的波动性和相关交易需求获利170亿美元。分析师预计今年将再创佳绩。
这对投资者意味着什么
那么，资金应该投向何处？高盛的信息很明确：放眼常规标的之外。虽然“七巨头”短期内可能挣扎，但构建AI基础设施的公司——芯片制造商、数据中心运营商和网络公司——才是热点所在。但一如既往，需关注估值和盈利。AI热潮是真实的，但并非没有波折。