AI明星基金回报率439%转为抛售，创始人仍坚定押注Anthropic

AI投资领域经历了无数暴涨暴跌，但很少有故事能像Situational Awareness这样令人措手不及。这家对冲基金由前OpenAI研究员Leopold Aschenbrenner创立。几个月前，该基金还备受瞩目，年回报率高达439%。如今，它因另一件事登上头条：大规模抛售，其大部分公开交易的股票被Ken Griffin领导的巨头Citadel抢购。

年仅25岁的Aschenbrenner在离开OpenAI的“超级对齐”团队后，于2024年创立了该基金。他的论点大胆：AI的爆炸性增长将推动对半导体、计算能力、存储和能源基础设施的无限需求。有一段时间，这个赌注获得了巨大成功。该基金管理资产峰值达到惊人的450亿美元，早期回报堪称传奇。

但风向已变。AI基础设施板块曾是华尔街的宠儿，如今却遭遇困境。核心持股如SK海力士、闪迪、布鲁姆能源和Nebius Group在过去一个月内均下跌超过30%。更糟的是，该基金一直使用杠杆放大赌注，这只会加剧损失。结果呢？管理资产已缩水至约100亿美元，与不久前的200亿美元相去甚远。

在7月24日给投资者的一封信中，Aschenbrenner试图保持乐观，称当前时刻是“自去年初以来最好的买入机会之一”。他甚至邀请投资者从8月1日起追加资金。但市场反应冷淡。市场的怀疑可以理解——当一只曾经高飞的基金开始亏损时，即使最忠诚的支持者也会感到紧张。

Citadel收购该基金公开持股是典型的操作。他们习惯于在杠杆投资者被迫抛售时介入，以折扣价收购优质资产。Citadel此前已涉足AI基础设施股票，此次收购符合他们对行业长期潜力的持续信心。

有趣的是：尽管动荡，Situational Awareness并未触及私募股权资产。该基金仍持有Anthropic的股份，这家AI公司是Claude模型的开发商，估值约50亿美元。它还保留了其他AI初创公司的投资，如MatX和Fluidstack。Anthropic在5月完成H轮融资后估值达到965亿美元，据报道最早可能在10月进行IPO。如果发生，这些私募持股可能成为基金东山再起的救命稻草。

那么，这一切意味着什么？一方面，它鲜明地提醒我们，即使最有前途的投资论点也可能遭遇波折。AI基础设施的繁荣虽然基于真实的长期趋势，但也不能免受市场周期的影响。另一方面，Aschenbrenner坚持持有私募赌注表明他在玩一个更长的游戏。他不仅仅追求快速胜利；他押注AI的变革力量将重塑整个行业。

目前，基金正在舔舐伤口，但故事远未结束。这是暂时的挫折还是更大衰退的开始，还有待观察。明确的是，AI投资领域一如既往地动荡，即使是最聪明的头脑也可能发现自己站在了错误的一边。

尘埃落定之际，一个问题萦绕：Aschenbrenner对AI未来的坚定信念会得到回报，还是这是一个关于在炒作驱动的市场中过度杠杆化危险的警示故事？只有时间能告诉我们。

要点

• 专注于AI的对冲基金Situational Awareness在遭受重大损失后，将其大部分公开股票出售给Citadel。
• 基金管理资产从200亿美元降至约100亿美元。
• 创始人Leopold Aschenbrenner仍致力于其AI基础设施论点，持有Anthropic价值50亿美元的股份。
• Anthropic潜在的IPO可能为基金未来表现提供推动力。
• 此次抛售凸显了AI基础设施投资的波动性，尽管一些机构持长期乐观态度。